Alors que dans sa communication, l’exécutif intègre de plus en plus la notion de partage de la valeur entre les salariés et les entreprises, il semble que cette même valeur ajoutée n’est pas en bonne voie pour croître durablement.
Selon les calculs de la Banque de France pour le mois de décembre, la croissance pour 2022 devrait atteindre les 2,6%, mais celle de l’an prochain reste aléatoire..
Le taux de marge des sociétés non financières est nettement descendu, de 34,2% en 2021, gonflé artificiellement par les effets de l’intervention publique, à 31,4% cette année, et pourrait même s’établir à 30,5% l’année prochaine.
La hausse des salaires et celle des coûts de l’énergie contribuent à rogner les marges des entreprises de manière conjoncturelle, mais, structurellement, le taux revient à son niveau d’avant crise.
En 2018, année de référence, le taux de marge des entreprises s’établissait à 40,6% en Allemagne, à 41,7% en Italie et à 43% en Espagne. La part des bénéfices consacrés au paiement des taxes s’élevait également à 60,4% en France, contre 53% en Italie, 49% en Allemagne, 47% en Espagne et 30% au Royaume-Uni.
Malgré la suppression de la CVAE, les impôts de production matraquent toujours l’activité des entreprises et la fiscalité empêche globalement de libérer la croissance, la faisant ainsi passer durablement en dessous de l’inflation.
Article écrit par Romain Delisle, avec l’aimable autorisation de l’IREF.
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