ENTRETIEN – Le gouvernement envisage de recourir à l’épargne des Français pour financer le réarmement. L’économiste, président du cabinet ACDEFI et conseiller économique auprès d’eToro, Marc Touati, répond aux questions d’Epoch Times.
Epoch Times : Marc Touati, selon Le Parisien, pour financer le réarmement, le ministère de l’Économie souhaite privilégier la piste de l’assurance-vie et de l’épargne retraite. Que cela vous inspire-t-il ?
Marc Touati : C’est tout simplement scandaleux ! Ceux qui nous dirigent sont en train de réinstaurer le climat en vogue à l’époque de la crise sanitaire avec des discours de peur et de culpabilisation et ne précisent pas comment cet argent serait concrètement utilisé, sur quelle base et avec quel rendement. Tout ceci reste complètement flou. Cela m’inquiète d’autant plus que l’épargne, comme son nom l’indique, relève du privé. En principe, cela ne doit pas être utilisé pour financer des dépenses publiques.
Ensuite, nos dépenses publiques représentent plus de 57 % de notre PIB, le niveau le plus élevé du monde. Et quand je me penche sur les trois dernières années, je constate que les dépenses de fonctionnement de la puissance publique ont augmenté de 92 milliards d’euros. Pourquoi ne pas utiliser une partie de ces dépenses pour nos armées ?
Certains nous disent également que le réarmement du pays va favoriser les créations d’emplois en France et relancer la croissance. Mais ils oublient que la réindustrialisation d’un pays ne se fait pas du jour au lendemain. Et je rappelle que la main d’œuvre se fait de plus en plus rare dans les secteurs industrialo-militaires.
Il y a un autre élément inquiétant : on nous dit que ces dépenses militaires ne seront pas comptées dans le déficit public, mais affirmer cela relève du non-sens économique. Les dépenses seront bien là et continueront de creuser le déficit.
D’ailleurs, depuis que l’effort de guerre a été annoncé, les taux d’intérêt de la dette publique ont explosé et ont atteint 3,6 %. Ils vont continuer d’augmenter. Et la charge d’intérêt de la dette, qui était déjà de 60 milliards d’euros en 2024, va être en moyenne de 70 milliards cette année. Selon l’une de mes simulations, nous pourrions atteindre les 90 milliards en 2027, soit le montant souhaité par Emmanuel Macron pour le budget de la défense. Ce dérapage des comptes publics pourrait même créer une charge d’intérêt de la dette de 100 milliards d’euros chaque année à partir de 2030 !
Sans ce dérapage, des dizaines de milliards d’euros auraient pu être utilisés pour notre défense. Malheureusement, ils se sont évaporés dans les intérêts de la dette et ne vont ainsi créer aucune richesse.
Puis, si l’État décide de créer un produit d’épargne particulier avec un rendement élevé, il faut au moins qu’il soit à 3,6 % puisque c’est le niveau du taux d’intérêt de marché. En tant qu’économiste, j’estime que nos dirigeants prennent des décisions totalement hors-sol et sont dans une fuite en avant extrêmement dangereuse.
Les conséquences sociales vont donc être importantes ?
Nous allons voir quelles mesures vont être concrètement annoncées. Je n’ose imaginer le gouvernement réallouer de manière autoritaire l’épargne des Français dans la défense, mais si c’est le cas, les conséquences sociales seront terribles.
Comme je le disais, l’État devrait pratiquer le sérieux budgétaire. Son manque de sérieux a largement fait augmenter les taux d’intérêt, accroissant ainsi la charge de la dette.
Par ailleurs, quand les taux d’intérêt de la dette augmentent, tous les autres suivent : ceux des crédits des entreprises, des ménages, etc. Ce qui casse encore davantage l’activité économique et fait augmenter le chômage. In fine, et comme d’habitude, ce seront les Français qui paieront l’addition.
Et nous ne savons toujours pas sur quoi ces dépenses porteraient. Est-ce pour rétablir un service militaire ? Acheter du matériel ? On ne sait pas… Si l’État demande des milliards d’euros aux Français, il devrait au moins leur en dire un peu plus sur les modalités de ce réarmement.
« Nous voulons convaincre les Français qui le souhaitent d’investir dans notre économie de défense. Je demande aux grands réseaux bancaires de proposer des produits le permettant », déclarait la semaine dernière dans Télématin le ministre de l’Économie Éric Lombard. Quel type de produits les banques pourraient-elles proposer ?
A priori, des véhicules ad hoc vont être proposés pour capter l’épargne. Mais encore une fois, le flou est total. Cela me rappelle l’histoire de l’Eurotunnel il y a près de quarante ans. À l’époque, on encourageait les Français à acheter des actions dans ce projet. Or, entre 1987 et 1995, le cours de l’action Eurotunnel a perdu 90 %.
Maintenant, il y a deux solutions : soit l’État investit de l’argent dans des entreprises de défense sans être certain de l’efficacité de la démarche ; soit il propose un produit avec un rendement garanti, mais qui doit être, comme je l’ai dit, au moins aussi élevé que le taux de marché, c’est-à-dire vers les 4 %.
Bien sûr, ce ne sont pas les banques qui vont payer ces 4 %, mais l’État. In fine, la charge d’intérêts de la dette va être alourdie. Les Français sont perdants dans les deux situations. N’oublions pas qu’à la fin, c’est toujours le contribuable qui paye.
Lors de son allocution le 5 mars, Emmanuel Macron a indiqué vouloir rehausser le budget de la défense sans augmenter les impôts. Qu’en pensez-vous ?
Son propos n’a pas de sens. La seule solution serait que la croissance redémarre à 3 ou 4 % par an, mais nous sommes très loin du compte. La France est actuellement en récession.
Malheureusement, le gouvernement n’aura pas d’autre choix que d’utiliser l’épargne des Français et/ou d’augmenter certains impôts et taxes. Cependant, je doute que les Français acceptent de financer ce réarmement sans en connaître les tenants et les aboutissants.
Emmanuel Macron devrait arrêter les discours belliqueux. Il alimente un climat anxiogène qui n’a pas lieu d’être et qui est dangereux dans le contexte économique actuel. Il nous parle de « menace russe », alors qu’une paix devrait bientôt être signée entre Moscou et Kiev. Je considère pour ma part que nous devrions nous focaliser sur la menace sécuritaire intérieure qui est bien plus importante.
On a le sentiment que le président de la République cherche un prétexte pour augmenter la dépense publique, alors que nous battons déjà tous les records ! Même en termes de dépenses militaires, nous dépensons beaucoup : plus de 50 milliards d’euros chaque année.
Par ailleurs, le gouvernement, en plus d’être alarmiste, sombre dans une forme de schizophrénie. Il y a quelques semaines, Éric Lombard affirmait que les entreprises françaises devraient baisser leur rentabilité pour réduire les émissions de CO2.
Désormais, on nous parle de réarmement. Je vois mal l’industrie militaire réduire son empreinte carbone !
Vous pouvez également retrouver les chroniques vidéos de Marc Touati sur sa chaîne YouTube, qui compte plus de 220.000 abonnés.
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